В конце 2012г. и начале 1 кв. 2013г. баланс спроса и предложения на рынке углеводородов сжался более чем ожидалось. В следствие этого цены на нефть остаются на достаточно высоком уровне. В результате Нордеа Банк принял решение скорректировать краткосрочный прогноз средней цены на нефть в 1 кв. 2013г. со $106 до $113 за баррель Brent.

Глобальный рост спроса на нефть превысил ожидания, особенно от одного из крупнейших потребителей нефти в мире – Китая, в то время как страны ОПЕК снизили объем добычи более чем на 0,5 млн. барр/сут. Наибольшее сокращение экспорта продемонстрировали ведущие игроки – Саудовская Аравия, Ирак. Кроме того добыча и экспорт нефти еще одного из участников картеля – Ирана остаются под давлением на фоне международных санкций (объем добычи снизился на 33% по итогам 2012г., составив 2,7 млн. барр/сут.).

Кроме того, политическая нестабильность на Ближнем Востоке и Северной Африке, напряженность вокруг Сирии/Израиля и иранской ядерной программы сохраняют премию за геополитические риски.

Позитивные опережающие макроэкономические индикаторы последнего времени в США, Китае, а также сохраняющаяся ультрамягкая денежно-кредитная политика ведущих финансовых регуляторов подталкивают инвесторов осуществлять вложения в активы с повышенным риском, в т.ч. к такие как нефть. Пока размер чистых длинных позиций занятый хедж-фондами остается достаточно большим, однако последнее сильное движение (в двадцатых числах февраля), может приобрести новую силу. В этом случае мы станем свидетелями серии коротких / непродолжительных, но мощных движений вниз к фундаментальным уровням сопротивления.

Краткосрочно: ситуация последних дней может сохранить негативные настроения на рынках, цены продолжат корректироваться к фундаментальным уровням поддержки / сопротивления – $ 105-107/Brent, затем восстановление к $110-113/Brent. Фундаментально баланс спроса/предложения в 1 и 2 кварталах текущего года сохраняется и выглядит более слабым чем в 3 и 4 квартале 2012г. МЭА и ОПЕК сохраняют прогнозы по уровню спроса и добычи на текущий год на прежних уровнях.

Долгосрочно: рост поставок нефти на рынок будет опережать рост спроса в 2013 г. В 2014г. рост предложения на рынке будет ограничен по причине низкого уровня инвестиций 2008-09гг. Прогнозная средняя стоимость Brent в 2013г. – $ 111, в 2014г. – $112, -пишет аналитик Nordea Bank Денис Давыдов.